景林资产“豪赌”港股：避险还是另一场风险？

资讯版

最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。
; t+ w2 n7 F* ^4 p+ ?5 o; a' ~
: `3 v' K' O; @' `, p6 j5 r在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。

* r  {- ^3 e* L这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？

景林资产“大换仓”
据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。
  p; H: _7 I* L% ~9 b2 O' u- D
3 K) Z- d9 O* E6 W/ A$ _$ _/ y, p+ v7 j这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。
4 }+ H* N$ }: v: \. c
8 w3 r% C1 {2 A不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。
* i- a5 ?; ~" {0 U  L) i
从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。
- R2 }+ O& f0 q- i1 n
2 V, ^1 M" Q$ y. G, Y. Q( U2 X持仓大扫描：美股损失惨重
' m0 F* \) ]$ c1 S/ v9 y, k2 C5 @景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。
/ W1 ~  G- F3 S2 @( k
不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。
+ j7 q3 z* ?; R% o6 y) h
# t' ]& M" r9 V4 X2 I看看他们的前十大持仓：

脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%
苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
DoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%
/ _9 l1 h0 P3 H( f( S5 f; g整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。

3 c) b+ S+ j$ l7 I( n- @3 v, P“All in 港股”可能的四大风险
高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？

2 o7 ?& G. _, z! n7 t) v; M可能错失A股的超额收益机会
- r# r1 V0 u0 I' B6 {) [& UA股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
. B; j. T2 a# v. F8 c
港股受美股影响太大
% E4 }+ U6 V  X- j+ H$ z港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。

) e6 V) B/ I) z9 f: N  Q行业集中风险
" U/ B2 j5 }: q7 a- h港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。

+ q8 q5 ~- m5 j; E4 R1 V流动性问题
9 B7 g( l" G0 S& o% R3 W# j  ^9 R港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。
4 H9 a" Q  e* B% g; ?- r0 ~( V$ U
# a+ E) }; M0 x8 @

沐浴晨阳

美股这一波是真的惨，科技巨头直接蒸发掉一整个小国的GDP，景林撤退也算是果断。

鱼天下菜

股票的动荡最影响厉害的就是小股民了，这就是说的割韭菜吧